[자산분배] 포트폴리오 성과 분석

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Portfolio Analysis Results (Jan 2020 - Jan 2025)

 

 

포트폴리오 성과 분석

포트폴리오2는 대형주위주로 투자하였고, 포트폴리오3은 대형주, 채권, 금 등 다양하게 위험을 분산한 포트폴리오다.

수익률은 포트폴리오 2가 가장 높았으며 annualized return이 13.79%이다.

Standard Deviation, 즉 리스크 관련 지표를 살펴보면 수익률이 가장 높은 포트폴리오2가 가장 높은 것을 볼 수 있다.

하지만 worst year에서 가장 덜 하락한 것을 보면 상대적으로 방어력이 있는 것을 알 수 있다.

MDD를 살펴보아도 포트폴리오2가 가장 낮아서 포트폴리오 중 시장 하락 시 가장 방어력이 좋은 것을 알 수 있다.

투자 효율성을 나타내는 지표인 sharpe Ratio(샤프 비율)을 보면 포트폴리오3이 0.78로 가장 높다. 즉, 위험 대비 수익이 가장 효율적인 포트폴리오는 3이라는 것이다.

 

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📌 Sharpe Ratio란?

Sharpe Ratio(샤프 지수)는 리스크 대비 초과 수익률을 측정하는 지표. 투자 포트폴리오나 자산이 얼마나 효율적으로 수익을 내는지 평가하는 데 사용됨

 

🔢 Sharpe Ratio 공식

Sharpe Ratio=(Rp−Rf) / σp​​

• Rp​ (Portfolio Return): 포트폴리오의 기대 수익률
• Rf (Risk-Free Rate): 무위험 수익률 (예: 국채 금리)
• σp​ (Portfolio Standard Deviation): 포트폴리오의 변동성 (위험)

💡 쉽게 말하면?
“같은 위험 수준에서 더 높은 초과 수익을 낼수록 좋은 투자다!”

 

 

📈 Sharpe Ratio 높이는 방법

1️⃣ 초과 수익률을 높인다

• 성장성이 높은 자산 포함 (ex. Small Cap Growth, Emerging Markets)
• 배당수익률 높은 자산 추가

2️⃣ 포트폴리오 변동성( σp )을 낮춘다

• 다양한 자산으로 분산 투자 (주식 + 채권 + 현금)
• 변동성이 낮은 가치주 비중 확대
• 상관관계가 낮은 자산(예: 주식 + 금 + 채권) 조합

3️⃣ 무위험 수익률 대비 높은 자산을 선택한다

• 금리 상승기에는 국채보다 기대 수익률이 높은 주식 투자

 

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📉 Maximum Drawdown (MDD, 최대 낙폭)란?

Maximum Drawdown (MDD)은 투자 자산이 과거의 최고점(highest peak)에서 가장 크게 하락한 비율을 의미해. 즉, 투자 포트폴리오가 가장 큰 손실을 기록한 순간을 측정하는 지표야.

📌 공식:

MDD=(Peak Value−Trough Value)/ Peak Value ×100

 

🔄 MDD의 의미 및 활용

1️⃣ 리스크 평가

• MDD가 낮을수록 하락장에서 방어력이 좋은 포트폴리오
• MDD가 높으면 시장 변동성이 클 때 큰 손실을 볼 가능성이 있음

2️⃣ Sharpe Ratio와 함께 활용

• Sharpe Ratio는 위험 대비 초과 수익률을 측정하지만, 변동성을 고려할 뿐 최악의 손실을 직접 반영하지 않음
• MDD는 실제 발생한 최대 손실을 기준으로 위험을 평가
• 둘 다 함께 보면 포트폴리오의 안정성과 효율성을 더 잘 판단할 수 있음

3️⃣ 투자 전략 개선

• MDD가 낮은 포트폴리오는 시장 하락기에도 상대적으로 덜 손실을 봄
• 따라서 장기 투자 시 MDD가 낮은 포트폴리오를 선호하는 투자자들도 많음